财政政策作为宏观调控的主要手段，通过预算、政府债券、税收等工具组合，发挥扩大总需求和定向调结构的双重优势，实现经济质的有效提升和量的合理增长。在中央经济工作会议提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”的总体要求后，市场对明年财政赤字率的设定高度关注。

财政赤字是衡量全年财政政策力度和财政风险水平的重要指标，直接关系到年内政府支出规模。目前，市场机构与业内人士对财政赤字率的预期较为一致，预计明年赤字率不低于今年水平，即不低于4%。该赤字率水平既能延续财政扩张态势，又避免了债务风险过快累积。

财政赤字率是社会各界观察宏观政策力度的风向标，从稳定市场预期角度看，“十五五”开局之年的财政赤字率水平不宜低于上年。2025年，财政政策取向转为“更加积极”，赤字率大幅提升1个百分点至4%，为近年最高水平。2026年，我国继续实施更加积极的财政政策，财政部部长蓝佛安明确表示，要“保持政策力度、保持政策连续性”。着眼于提振市场对明年经济工作的信心，释放财政政策取向一以贯之的信号，明年财政赤字率走势有必要保持平稳。

财政赤字是支出总量超过收入总量的部分，从明年财政收支形势看，明年保民生、稳就业、扩内需等领域需要强化保障，培育新质生产力、加强生态环境保护等重点支出持续增长，政府债务还本付息支出压力犹在。同时，财政收入正处于温和回升阶段，但仍受到需求不足、价格水平有待提升等因素掣肘。总体看，明年财政收支紧平衡态势延续，刚性支出只增不减，财政赤字规模需适度增加以满足国家重大战略任务实施、兜牢基层“三保”底线等重点任务的资金需求。(记者 贺觉渊)

(来源：《证券时报》)